01.關于期股的幾個關鍵問題

1.何為期股？

期股，顧名思義，是分期獲得的股權。

例如，我們授予李雷100萬期股的股權激勵計劃。授予協議約定，在授予日，20萬期股當即轉為實股，一年后40萬期股可轉為實股，兩年后剩余40萬期股可轉為實股。就這樣，李雷分三期獲得公司100萬股權。

2.期股是虛股還是實股？

期股，是實股。實實在在的股權，權益完整、利益共享、風險共擔。

3.期股與限制性股權有何不同？

限制性股權，在授予日，激勵對象即需支付全部認股資金。期股，在授予日，激勵對象僅需支付一定比例的認股資金，后續的認股資金，則在每一期「期股轉實股」時，分期支付。采用期股范式，激勵對象的出資壓力更小。

4.激勵對象享受持有期股的哪些權益？

授予期股時，通常將期股的分紅權一并授予。激勵對象擁有期股的分紅權，期股分紅優先用于支付認股資金。激勵計劃結束，分紅仍有結余的，可分配給激勵對象。至此，激勵對象的出資壓力進一步減小。

5.期股轉實股，有條件限制嗎？

當然有。期股轉實股的條件，可以組織績效、團隊績效、個人績效、服務年限等一系列合理條件。

期股轉實股，這種行為，在股權激勵計劃中叫做行權。行權，就是按照合約約定，行使權利。例如，在期股激勵中，激勵對象達成條件，即可行使自己的權利，出資將期股轉為實股。

在限制性股權激勵中，解除限售或解鎖，也是行權。

有了對行權概念的理解，我們可將期股的「期股轉實股的條件」、或限制性股權的「解鎖條件」統稱為行權條件。

6.期股范式的關鍵時間節點？

授予日：授予日就是激勵對象獲授期股的日子。激勵對象簽訂期股激勵協議，并支付認股資金的首付。手續完成，激勵對象獲得期股激勵資格。激勵對象首批支付的資金，可當即為實股；剩余部分為期股，期股在未來2~5年分期轉為實股。

行權期：在行權期，激勵對象可將期股轉為實股。因為期股行權需要激勵對象繳納資金，并辦理相關手續，因此通常設置一個行權期，在行權期內任意時間，激勵對象均可行權；超出行權期，則視為激勵對象放棄資格。

為提升激勵效果，期股通常多次行權，因此也會設置多個行權期。

工商變更：工商變更可在后一次行權后統一辦理。

7.激勵對象可放棄行權嗎？

可以。行權條件成就，激勵對象可選擇全部行權、部分行權或不行權，可以將當期可行權的全部期股轉為實股，也可以將部分期股轉為實股。

02.期股范式的一個例子

A公司對韓梅梅啟動期股激勵計劃。

公司共授予韓梅梅期股50萬股，每股1元。在授予日，韓梅梅出資20%，共計10萬元整，出資完成后，10萬期股當即轉為實股，韓梅梅持有股權的組合為實股10萬股+期股40萬股。

一年后，迎來個行權期。按協議約定，此次可行權20萬股。韓梅梅需出資20萬元。假設韓梅梅持有的實股10萬股，可分紅2萬元；期股40萬股，可分紅8萬元；共計10萬分紅，這10萬分紅可用于行權；韓梅梅另需自籌資金10萬元。行權后，韓梅梅持有股權的組合為實股30萬股+期股20萬股。

兩年后，迎來第二個行權期。按照協議約定，此次可行權20萬股。韓梅梅需出資20萬。假設韓梅梅持有的實股30萬股，可分紅12萬元；期股20萬股，可分紅8萬元；共計分紅20萬元。分紅足夠本次行權，韓梅梅不需要再自籌資金。

行權結束，可根據情況，等待一段時間，集中進行工商變更登記。

在個行權期，韓梅梅是否可以只行權10萬股？另外10萬股放棄？這可以根據實際情況確定。在實務中，我們通常會給激勵對象一個自由選擇的空間，激勵對象可以選擇全部行權、部分行權或不行權。這樣設計，主要出于兩方面的考慮：其一、我們認為股權激勵首先是自主自愿的，強扭的瓜不甜。更何況，這是在選股東，不愿意成為股東的人成了股東，將來內耗一般比較大；其二，如果激勵對象不想行權，他有很多方法，簡單、直接的，比如故意不達成業績目標、比如離職等。因此，綜合考慮，我們更愿意讓激勵對象在股權激勵的參與上有更多自主權。

03.后的話

期股，是分期獲得的股權。分期行權+分紅權一次授予的方式，降低了激勵對象的出資壓力。

期股的激勵效果怎樣？

其一，分期獲得股權，實現核心人才在公司的更長期留存，符合股東和公司利益。

其二，行權條件成就是行權的前提。行權條件是股東和公司所需，行權條件成就、激勵對象獲得股權、員工獲得業績，激勵相容。

其三，授予期股的同時，授予全部期股的分紅權。效益越好、分紅越多、激勵對象自籌資金越少，高效益符合股東與激勵對象的共同期望，激勵相容。

其四，期股在授予時確定了行權價格。股權價值越高，與確定的行權價格之間的價差越大，激勵對象獲益越大。想方設法提升股權價值，符合股東和公司利益，激勵相容。

其五，行權結束，激勵對象成為公司的真正股東，與原股東「利益共享、風險共擔」、結成利益共同體，激勵相容。